富瑞：予华润啤酒“买入”评级目标价42港元

快讯 2024年07月30日 13:41 92 admin

　　富瑞发布研究报告称，华润啤酒（00291）继续透过市场招聘高层管理职位，正维持营运具竞争力。续予“买入”评级，料全年净利润同比升7.8%，中期销售及经常性业务净利润料分别持平及同比升3%，目标价42港元。据荷兰喜力啤酒中期业绩，喜力中国半年销量同比升25%，胜于该行预期的增长20%。喜力对手持润啤股份减值8.7亿欧元或会在润啤股价回升时回拨。

　　该行认为，润啤预测市盈率为13倍，股息率约4%，属全球同业估值低端，相信已反映疲弱业务展望及国企高管报酬不确定性（可能会抑制润啤管理层动机）。该行继续偏好啤酒股，并以润啤为首选，其余依次为百威亚太（01876）

　　、青岛啤酒股份（00168）及重庆啤酒（600132.SH），基于有利的竞争环境，即市占高度集中及欠缺新加入者，润啤市盈率为低至中双位数，以及市场不大可能因润啤或下调全年业绩指引感到意外。

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